Was macht einen guten Kandidaten aus?

Aber was ist überhaupt eine vielversprechende, fundamental gesunde Aktie? Für uns als Optionshändler gilt es zunächst, die wichtigste Frage zu beantworten: Gibt es überhaupt Optionen? Illiquide Nebenwerte auf dem amerikanischen Aktienmarkt haben teilweise gar keine Optionen – wenn wir auf den europäischen Optionsmarkt schauen, sind es ohnehin nur die Blue Chips.

Wenn wir die Eingangsfrage positiv beantworten können, hilft auch ein Blick in die Optionskette der jeweiligen Aktie. Gibt es nur reguläre Monatsverfälle oder verfallen die nahen Optionen wöchentlich jeden Freitag? Ist dies der Fall, sind diese definitiv nicht illiquide.
Dennoch prüfen wir zu guter Letzt das sogenannte Open Interest – bereits offene Positionen in der jeweiligen Laufzeit. Ist dort nichts gelistet, handelt niemand diesen Optionsverfall. Das wird sich auch in der Geld- und Briefspanne ausdrücken. Wenige Cent sind ein gutes Zeichen für die gegebene Liquidität. Ist der Abstand aber größer als 50 Cent – Finger weg! Diese Optionen sind illiquide und du erhältst spätestens beim Schließen der Optionen nicht den Betrag zurück, den du dir wünschen würdest.

Sprechen wir nun über die Aktien selbst. Du erinnerst dich an den Artikel „Was ist eine Option?“. Darin habe ich kurz beleuchtet, dass je höher die Optionsprämie ist, desto höher auch der Preis der zugrunde liegenden Aktie ist. Eine niedrigpreisige Aktie unter 20$ hat folgerichtig niedrige Optionsprämien. Daher macht es wenig Sinn, Optionen auf derartige Aktien zu verkaufen, da die Gebühren einen relativ hohen Anteil der niedrigen Optionsprämien ausmachen würden.

Gleiches gilt auch für hochpreisige Aktien. Jenseits der 300$ ist die Optionsprämie sehr hoch. Die absolute Geld- und Briefkursspanne ist aber auch sehr hoch und wir würden etliche Dollar bei Eröffnung und Schließung der Position verlieren.
Noch dazu binden wir viel Kapital in solchen Positionen und sie wären wirklich nur bei sehr großen Konten empfehlenswert.

Unser Sweetspot liegt genau dazwischen – zwischen 20$ und 300$.

Als Optionsverkäufer wünschen wir uns eine erhöhte implizite Volatilität. Das setzt, wie eingangs beschrieben, leichte Kursrücksetzer voraus. Die aktuelle implizite Volatilität muss dann ins Verhältnis zur Vergangenheit gesetzt werden, um eine Bewertungsskala zu finden. Sehr hohe Volatilitäten können aber auch ein Warnsignal sein.

Würdest du Cash Secured Puts oder Covered Calls auf Aktien verkaufen, die in einem nachhaltigen Abwärtstrend sind? Definitiv nicht. Diese können zwar “günstig” erscheinen, bieten aber erhebliches weiteres Verlustpotenzial. Somit gilt als Kriterium für unser Trade-Screening ein bestehender Aufwärtstrend für den Einstieg.

Zusätzlich dazu möchten wir fundamental gesunde Titel handeln. Wenn ich einen Cash Secured Put oder Covered Call schreibe, muss ich folgende Frage mit Ja beantworten: Würde ich aufgrund der Fundamentaldaten die Aktie kaufen? Falls ich die Frage verneinen muss, kommen weder der Aktienkauf noch eine Optionsstrategie in Frage. Jedenfalls nicht, wenn ich steigende Kurse erwarte.

Und zu guter Letzt ein persönlicher Hinweis, wie ich vorgehe. Ich handle keine Micro-Caps oder gehypte Trendaktien. Etablierte Unternehmen überraschen selten mit ad hoc Nachrichten, die den Kurs stark negativ beeinflussen. Eine Tesla-Aktie war eine solche Trendaktie, während das Model 3 noch nicht gelauncht wurde. Es wurde nur die Hoffnung auf dieses Modell positiv berücksichtigt. Die Optionsprämien waren hoch, der Chartverlauf glich aber auch einer Achterbahn. Das kann funktionieren, wird aber nicht dauerhaft und konsistent sein.

In den nachfolgenden Kapiteln werde ich dir zeigen, wie du eigene Scanner bauen kannst. Die Trade-Screening-Einstellungen, die ich nennen werde, sind aber solide und können auch so übernommen werden.

TradingView als erster Filter

Jetzt bauen wir das Ganze Schritt für Schritt mittels des Trade-Screeners von TradingView auf. TradingView hat verschiedene Trade-Screenings – das für uns Relevante betrifft nur Aktien.

Quelle: TradingView. Stand 23.07.2026.
Die Einstiegsansicht des Aktien-Screener von Tradingview

Strukturelle Einstellungen:

Mit diesen Filtern können wir die in Kapitel 2 beschriebenen Aktien herausfiltern, die wir definitiv nicht handeln möchten.

Wieso genau diese Filter? Gehen wir die Liste von links nach rechts durch. Eine Marktkapitalisierung von mindestens 5 Milliarden Dollar und zusätzlich ein Listing im S&P 500 oder NASDAQ-100 garantieren, dass wir hier keine Nebenwerte betrachten. Der Aktienpreis zwischen 20$ und 200$ sichert uns auskömmliche Optionsprämien, ohne zu viel Kapital binden zu müssen.

Sprechen wir über die fundamentalen Kriterien. Wir haben gesunde Unternehmen vor uns, wenn sowohl Gewinne als auch der Umsatz auf Jahressicht wachsen. Wir wollen keine schrumpfenden oder unprofitablen Unternehmen in unserer Auswahl, da die Überraschung dann groß sein könnte. Sollten dir diese Filter zu positiv erscheinen, kannst du sowohl das Gewinn- als auch das Umsatzwachstum auf ein Minimum von 10% anheben.

Zu guter Letzt sprechen wir über die Charttechnik. Grundsätzlich wollen wir steigende Aktien. Keine Aktien im Dauerabwärtstrend. Dazu sorgt die 200-Tage-Linie als wirklich langfristige Komponente. Eine bestimmte Nähe zum 52-Wochen-Hoch unterstreicht den Aufwärtstrend. 30% sind hier genug, um eine breite Auswahl zu haben. Möchtest du es strenger? Dann gehst du auf 20% oder gar 10% runter. Und wenn dir das alles nicht reicht – kein Problem. Du stellst das Minervini-Trend-Template als Filter ein. Aber was genau ist das? Ein System aus drei gleitenden Durchschnitten – 50, 150 sowie 200 Tage. Und alle drei müssen sich unterhalb des Preises befinden und entsprechend der genannten Reihenfolge sortiert sein. Also 50 Tage über 150 Tage und 150 Tage über 200 Tage. Das garantiert einen bestehenden Aufwärtstrend.

Quelle: TradingView. Stand: 23.07.2026.
Das Ergebnis des Trade-Screenings auf den SPX und NDX.

Eine Sache zum Ende ist aber unerlässlich. Die Prüfung, dass die demnächst anstehenden Quartalszahlen nicht veröffentlicht werden, solange ich die Optionen schreibe. Handele ich also Optionen mit einer Laufzeit von 45 Tagen, darf innerhalb dieser Zeit keine Veröffentlichung stattfinden.

FinViz als Profi-Tool

Was kann FinViz, was TradingView nicht beherrscht? Das Interface von FinViz ist meiner Meinung nach etwas gewöhnungsbedürftig. Man könnte sagen, altbacken und nicht so intuitiv. Das heißt aber nicht schlecht. Sondern im Gegenteil – es bestehen sehr viele Möglichkeiten, fundamental zu filtern. Insbesondere lassen sich diejenigen Aktien ausschließen, für die keine Optionen verfügbar sind.

Richtig gehört, wir handeln zwar bewusst schon die größten Titel, die der amerikanische Aktienmarkt zu bieten hat. Dennoch haben gerade kleinere oder neu emittierte Titel keine direkt handelbaren Optionen. Warum sollten wir uns Gedanken darüber machen, ob diese zu unserer Trade-Idee passen könnten, wenn wir am Ende feststellen müssen, dass wir sie mit Optionen überhaupt nicht handeln können?

Und einen Benefit gibt es außerdem noch: Wir können Quartalszahlen vorab ausschließen – zumindest für unseren Tradehorizont von bis zu 45 Tagen. Das geht bei TradingView nicht bzw. nur indirekt. TradingView gibt den nächsten Quartalstermin in der Chartübersicht zwar an – nicht aber als Filter im Trade-Screening selbst. Aber wieso wollen wir diese Termine überhaupt ausschließen? Erinnerst du dich an den Artikel “Optionspreis berechnen”? Da hatten wir bereits kurz gesagt, dass die implizite Volatilität vor Quartalszahlen ansteigt. Das liegt in der Ungewissheit des Events. Die Zahlen können gut oder schlecht ausfallen. Und daher sichern sich die Marktteilnehmer ab – in der Folge steigt die implizite Volatilität und verkaufte Optionen drehen ins Minus. Daher wollen wir diese Events einfach vermeiden. 

Somit wäre FinViz meine klare Empfehlung für ein Trade-Screening. Trotz der weniger zugänglichen Oberfläche ist der Funktionsumfang gut. Wenn du dir zusätzlich einen kostenlosen Account anlegst, kannst du vorgespeicherte Filter-Templates anlegen und immer wieder nutzen.

Quelle: FinViz.com/screener. Stand: 23.07.2026.
Die Screener-Übersicht von FinViz und die spezielle Wahlmöglichkeit nach optionierbaren Aktien.

Vom Kandidaten zum Trade

Egal ob wir jetzt TradingView oder FinViz für unser Trade-Screening genutzt haben. Wie geht es weiter, nachdem eines der beiden Tools uns möglicherweise eine lange Liste an möglichen Aktien geliefert hat? Wir haben nun die Qual der Wahl.

Wir müssen uns den Chart der gefilterten Liste anschauen. Was wollen wir sehen? Ganz klar – ein möglichst geradliniger Chartverlauf im Aufwärtstrend. Dieser sollte nicht durch einzelne Tage durchbrochen werden, die stark entgegen dem vorherrschenden Aufwärtstrend handeln. Diese einzelnen Tage können bestehende Trades schnell und stark in die Verlustzone drehen.

Also kann man sagen, dass das Trade-Screening die Vorauswahl trifft und dann das Auge über den Trade entscheidet.

Quelle: TradingView. Stand: 23.07.2026.
Oben ein Beispiel eines guten Charts mit wenigen Ausschlägen entgegen der Trendrichtung. Ein solider Kandidat für Covered Call und Cash Secured Put.

Quelle: TradingView. Stand: 23.07.2026.
Der obige Chart kennzeichnet sich durch viele Ausschläge gegen die Trendrichtung und Kurslücken nach oben und unten. Kein guter Kandidat für Covered Call und Cash Secured Put.

Sobald ich eine Aktie gefunden habe, die einen geradlinigen Verlauf aufweist, kann ich mir überlegen, wo ich einen Put verkaufe oder den Call des Covered Calls auswähle.
Im ersten Falle kann ich einen alten Widerstand nutzen, unter dessen Level ich den Put verkaufe. Im Falle des Covered Calls kann ein vorheriger Höchststand dazu dienen, den Ausstieg zu finden.
Falls ich allerdings den Cash Secured Put handeln möchte und die Aktien unbedingt erhalten möchte, kann ich natürlich den Schritt überspringen und dann direkt at-the-money Optionen schreiben.

Gehen wir zunächst von folgender Annahme aus: Wir wollen einen Short Put bzw. Cash Secured Put handeln. Unser Trade-Screening hat eine ganze Liste von Titeln geliefert. Unserer Chartüberprüfung haben zwei Aktien standgehalten. Wie entscheiden wir jetzt objektiv, welche Aktie sich mehr lohnt, verkauft zu werden?

Der vereinfachte Weg

Eine einfache Vorgehensweise ist die Normalisierung der Optionsprämie. Hierzu teile ich die Optionsprämie durch den Basispreis und multipliziere das Ergebnis mit 100.

Nehmen wir hierzu Folgendes an: Aktie A handelt aktuell bei 78$ und der betrachtete Wunsch-Strike-Preis beträgt 75$. Wir erhalten eine Prämie von 95 Cent.
Aktie B handelt derzeit bei 113$ und wir wollen den 105$ Short Put verkaufen, der derzeit bei 1,25$ liegt.

Auf den ersten Blick scheint das Ergebnis ganz klar zu sein. Mit der Aktie B erhalte ich viel mehr Prämie, oder? In absoluten Zahlen auf jeden Fall. Aber bezogen auf das eingegangene Risiko? Das müssen wir näher untersuchen:

\frac{0{,}95}{75} \cdot 100 = 1{,}267\%

\frac{1{,}25}{105} \cdot 100 = 1{,}19\%

Somit ist die “Verzinsung” des investierten Kapitals bei Aktie A etwas höher als bei Aktie B. Ich erhalte somit mehr Dollar für das eingegangene Risiko als bei Aktie B.

Aber Vorsicht. Diesen Vergleich kann ich nur bei Optionen der gleichen Laufzeit vornehmen. 

Die wissenschaftliche Methode

Wir haben jetzt eine Möglichkeit kennengelernt, um einen möglichst schnellen Weg zu finden, die Prämieneinnahmen zu normieren. Aber was fehlt in der Betrachtung? Ganz klar – die implizite Volatilität im historischen Bezug. Im vorhergegangenen Beispiel haben wir zwei verschiedene Aktienoptionen untereinander verglichen. Nicht aber gleiche Aktienoptionen in Bezug auf sich selbst. So können wir nämlich erst einschätzen, ob wir im historischen Bezug gerade viel Prämie oder eher wenig Prämie erhalten.

Um dies zu ermöglichen, gibt es zwei Konzepte: Der implizite Volatilitäts-Rank (IVR) und das implizite Volatilitäts-Perzentil. Beide Konzepte bewerten die derzeitige implizite Volatilität mit der einer definierten Zeitreihe. Dies können 30 Tage oder 52 Wochen sein, was am gebräuchlichsten ist und eine ausreichend umfassende Zeitspanne abbildet.

Als Einstieg in die IVR ein einfaches Beispiel:

Nehmen wir an, die implizite Volatilität der Aktie XYZ schwankte in den vergangenen 52 Wochen zwischen dem Tief von 15% und dem Hoch von 45%. Die aktuelle Volatilität beträgt 35%. Anhand dieser Parameter bist du bereits in der Lage, die IVR zu berechnen. Die Formel lautet:

\text{IVR} = \frac{\text{Aktuelle IV} - \text{52-Wochen-Tief}}{\text{52-Wochen-Hoch} - \text{52-Wochen-Tief}} \times 100

Bezogen auf unser Eingangsbeispiel ergibt das eine IVR von 66,67%.

Die IVP geht sogar noch einen Schritt weiter. Sie untersucht, an wie vielen Tagen in den vergangenen 52 Wochen die implizite Volatilität niedriger war als heute. Das setzt aber voraus, dass ich alle Tage in dem Zeitraum rechnerisch berücksichtige und diese Daten vorliegen habe.
Die IVP berechnet sich wie folgt:

\text{IVP} = \frac{\text{Anzahl Tage} < \text{IV heute}}{\text{Anzahl der jährlichen Handelstage}} \times 100

Da wir als Stillhalter auftreten, möchten wir möglichst viel implizite Volatilität verkaufen, die die Optionen teuer macht. Je höher IVR und IVP sind, desto besser. Grundsätzlich ist aber ein solider Ansatz, dass ab IVR und IVP von 40 bis 50 ein Verkauf lukrativ ist und man nicht direkt befürchten muss, dass die verkauften Optionen zu wenig Margin of Safety haben.

Das Thema implizite Volatilität und die Bewertung mittels IVR und IVP, auch für Future-Optionen, werden wir später noch mittels tiefergehender Artikel beleuchten.

Um dir die Sache so angenehm wie möglich zu machen, habe ich hier eine Übersicht für dich erstellt. Anhand der oben definierten Filterkriterien werde ich wöchentlich die IVR sowie die IVP der Aktien liefern, sodass du direkt in die Analyse starten kannst. Falls du einfach das gesamte Universum aus SPX und NDX handeln möchtest, kein Problem. Auch dazu bekommst du Zugriff.

CC oder CSP — wann nehme ich was?

Wir sind uns darüber einig, dass wir als Stillhalter Optionen verkaufen wollen. In den beiden Artikeln über Covered Call und Cash Secured Put haben wir ähnliche Strategien kennengelernt, die ein identisches Gewinn- und Verlustprofil aufweisen, aber nicht äquivalent eingesetzt werden sollten. Warum das so ist, erfährst du in diesem Kapitel.

Zunächst ist die Auswahl der Aktien unabhängig von der Strategie identisch. Nun muss ich mich aber entscheiden – Covered Call oder Cash Secured Put? Falls du die Aktien bereits im Depot hast, ist die Antwort trivial. Der Covered Call ist die richtige Strategie. Würdest du stattdessen einen Cash Secured Put auswählen, vergrößerst du dein Risiko mit jeder geschriebenen Option um den Faktor 100 Aktien. Außerdem würde ich die Position bevorzugen, wenn die Aktien charttechnisch gerade ein neues Periodenhoch durchbrochen haben. Du bist möglicherweise zu weit von einem sinnvollen Widerstand im Chart entfernt, um profitabel einen Cash Secured Put zu schreiben. Und zu guter Letzt ist es immer eine gute Idee, einen Covered Call zu schreiben, wenn die Aktie keine Dividende zahlt. Damit minimierst du das Risiko einer frühzeitigen Ausübung.

Anders verhält es sich bei dem Cash Secured Put. Du hast die gewünschte Aktie noch nicht im Depot, beabsichtigst aber, sie zu erwerben?

Perfekt, der Cash Secured Put ist dann die richtige Entscheidung. Gleiches gilt, wenn die Aktie nicht eben am Periodenhoch ausgebrochen ist, sondern einen kleinen Rücksetzer im Aufwärtstrend hinter sich hat. Du verkaufst die Option in temporärer Schwäche, nicht in den volllaufenden Trend.

Und das Beste an beiden Strategien? Du kannst sie kombinieren. Am Anfang steht der Cash Secured Put mit dem Ziel, die Aktien mittels Andienung zu erhalten. Nach der Andienung in dein Depot schreibst du so lange Covered Calls, bis dir die Aktien wieder im Geld ausgebucht worden sind. Und nun beginnt der Prozess von vorn.
Diese spezielle Strategie nennt sich Wheel-Strategie. Der Trade-Prozess dreht sich im Kreis und am Ende steht man wieder am Anfang. Hierzu werde ich künftig eine eigene Artikelserie erstellen, um das Vorgehen und die zugrunde liegenden Strategien näher zu beleuchten.

Mein persönlicher Ablauf

Nun möchte ich das Beschriebene kurz zusammenfassen, damit du einen Ablaufplan hast:

Du fragst dich, wie man entsprechende Kriterien zum Trade-Screening erarbeitet? Ich habe dazu auch Hilfe benötigt. In Form verschiedener Bücher. Aber insbesondere Superperformance Stocks von Mark Minervini haben mir dabei geholfen. Da ich es als sinnvolles Buch rund um Aktien erachte und einen Mehrwert auch für den Optionshandel sehe, möchte ich es als eigenständige Buchvorstellung später hier präsentieren.

Über Torben
Gelernter Bankkaufmann, geprüfter Bankfachwirt (IHK) und seit 2018 aktiver Optionshändler. Torben teilt auf OptionsWerk seine Strategien, Trades und Learnings – ohne Kurs, ohne Paywall.
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